3月31日，“2016北京「链」大会——链接创业，坚固未来”在北京举行，真格基金创始合伙人王强做了分享，讲述了他眼中投资界的未来。
以下是演讲实录：
让我分享VC的未来，我和徐小平老师在办公室在想真格的未来在哪儿。做企业、做基金、做投资万变不离其宗的两个东西，第一坚韧不拔，第二持续忍耐。掌握这两点，最后可能会跑出不同的东西。
今天跟大家谈几点，这几年中国投资界在发生什么变化？围绕投资，世界简单分两面，一方面需要钱的，一方面提供钱，供需两侧，创始人需要钱，基金可以给出钱，这个东西千百年来没变。
现在变的什么东西？由于移动互联网让创业平台或创业门槛变得极低，变得几乎零成本。什么叫零成本？最近大家体验比较深的网红诞生，网红就是零成本。拿个手机在自己的家里或租的房子里，吃完饭以后闲着没事说一段，最后突然一千万人来了，不需要推广费、广告，不需要任何东西，这样零成本的降低，使得商业各个层次产生前所未有各种新的形式。
从投资角度来讲，要回答这样一个或者呼应这样一个变化，VC从几个方面正在发生非常重要的变化。
第一个，从资金的聚集方式来说，VC第一个方式叫募集资金，不管自己出还是从别人拿，得有钱才能投出去。从募集资金这些年看各种尝试都诞生了，无论我们称之为众筹还是P2P，最后聚集一批资金池再去投，还是私募还是个人拿出钱来，资金汇集的方式已经发生多元化的转变。
但是回到资本机构的未来，让我来说无疑是，中国正在发生非常好的变化，这个变化在硅谷我也没有体验到，就是由于大量的资本汇聚，由于大量创业项目或者是我们的“大众创业，万众创新”，每个人都想做一个公司，对于持有基金者的考量就变得异常严苛。
必须撕开资本傲慢的面纱，和创始人站在同一起跑线
什么意思？再回到三四年前，任何一个基金面对一个创业者都是强势对弱势的状态，换句话说那个时候投资者少，要钱的人也不多，但要想得到匹配也不容易。所以那个时候基本上资本是非常傲慢的，无论是什么层次的资本，个人资本还是机构资本都是比较傲慢的，因为他们认为我是非常重要的，我是稀缺资源，我才能决定你的命运。
但这三四年来，我们认为资本现在面对风起云涌创业大的氛围，千变万化商业形态天天在诞生，任何一个资本最后要活下去，要让我谈VC的未来，他必须发生本质的内部的变革。
这个变革不仅仅是自己思维方式的变革，作为一个投资者，面对创业者的服务方式，也要真正的从本质上产生真正的变革。这个变革最核心的东西就是，必须撕开资本傲慢的面纱，必须至少站在和创始人同一个起跑线上。真格我们宣称我们要成为创业者的垫脚石，不是口号，是我们真正非常卑微企及的一件事情。
从服务态度上做到这一点，真正现在在所有项目资源里，可能有些优质资源才会逐渐向你倾斜。随着资本膨胀，资金池的扩大，创业者他们获得的启蒙越来越快。以前任何一个创始人，只要谁给钱就允许他进入，现在创始人正在走入比较成熟的状态，他们必须通过理性分析谁的钱我才需要拿。在我看来资本，虽然一块等于一块，但从对创始人最后把他引向一个目标甚至终点来说，这个一块和一块不是等值的，这里背后有价值观的匹配，有经验的匹配，有资源的整合的匹配，还有一些思维方式启发的匹配等等。
所以回到了VC另一个东西，在如此众多资金汇聚的时候，大家千万别忘了一点，投资的本质是要追求回报的，为什么到回报？因为你投资企业，最后做的无论终极成功还是阶段性成功，无论被并购或做上市的，或至少不死，靠自由有机的成长能够赚钱的，就这三种形态，否则死掉无所回报了。
独角兽的诞生和死亡的速度超过历史任一阶段
要想回报，资金在企业发展中，它只是一个重要的环节，但不是唯一重要的环节。我们知道，从一个想法，靠一点资本的滚动，最后能够真正交出比较合格的答卷它靠的是什么呢？靠的深深扎入企业经营的本质里，真的呼应市场真实的需求，如果没有这两点，资本金汇聚的越多，你栽跟头的机会越多。
所以投资资本我可以想象，在未来若干年几何级数的膨胀，钱会越来越多。但越来越多这些钱真正能不能汇到市场上，真正扎扎实实抚育出来独角兽，独角兽已经很正常了。因为在去年全球出现的独角兽大概有120多家，我觉得这个数据不太确切，但中国已经诞生了40多家，我们仅次于美国硅谷，成为世界上第二个产独角兽的地方。
但是我们现在看看，独角兽在三五年前，从投资者角度理解什么叫独角兽？不仅仅是十亿美元的硬仗，你达到这个市值或估值或价值十亿美元，而且对独角兽的期待像微软、IBM一样，能存续20年、30年、50年。
但是最近的一些令人忧郁的现象也在出现，虽然独角兽诞生的速度超过历史上任何一个阶段，独角兽死亡的时间也超过历史上任何一个阶段。独角兽快速的诞生，如果省略过任何一个生命体必然经历的那些过程，那这个独角兽它实际上吹起来的独角兽，无论是市场吹起来的还是资本吹起来的还是其他原因吹起来的，这个东西当资本的动态一变，它的原形必然会曝露，因此它的生命力会展现出非常弱势的东西，它会哄然倒地。
VC必须成为一个品牌型的VC平台
任何一个VC无论是机构还是个人，他们必须回答一个问题。无论你的钱有多少，第一个你所投入的，无论方法是什么，第一个时间能不能真正有效获得真正值得投的这些项目？不是所有市场出来任何项目都值得投。但是所有的VC首先面临一个问题，你能不能把市场上尽可能优秀项目，都在你的雷达上来展现？
所以VC必须成为一个品牌型的VC平台，只有这样大量优质的创业项目才会在第一时间里，会得到你优先的筛选。因为这个是对后面你能不能投中，能不能回报非常大，直接相关的。
任何一个VC如果在现在这种情况下，还只是闭门造车，还是用非常传统的生产方式，一个一个去寻找这个项目来源的，首先在这个雷达上你所能看到的就非常非常少。
投资跟二级市场一样是零和游戏
第二点，我始终认为投资如果从出资者心理来说，每个人都希望我出点钱最后得到很大的回报，但是如果你这个出资投的不是二级市场不是买股票，是投一个企业，期望企业最后给你带来回报。千百年来，从人类有了商业活动以来，一个没变的东西就是说这个企业它必须活着，必须带来有效性和提供真实价值，最后市场才会给它一个资本的定价，换句话说它才能带来回报，这个没有变。
你可以一夜之间爆红，如果你红不了十天，红不了一年，红不了五年，红不了十年，最后结局和你不红是一样的，利用弯路的时间烧了钱善终而已或不善终而已，从尘土最后归于尘土，做了一场空梦。企业最终能不能生存是最关键的，对VC来说，VC所有未来在于无论前面方式怎么变，你怎获得资本，你怎么获得项目源都不重要。关键在于你投入了以后，是不是能够和创业团体或创业者，真正的就这个企业在这个市场上运营，你的方案有足够有质量的时间来跟他们分享。
所以在这点，前一段我看在圈里包凡发了一篇文章估计会得罪很多要投资的人，他说投资不是一般的人能玩的，这个话说的好像很霸气，为什么不让我玩？投资真正赚钱其实不多，跟二级市场一样。二级市场是零和游戏。股票市场能量不变就那么多，有赚的就有亏的，赚的是赚亏的人的钱，亏的把钱给了赚的人，不产生任何价值。股市大家亏的一塌糊涂肯定有人赚，钱到哪儿去了？
美国市场一样，香港市场仍然一样，资本市场不产生额外价值，不是大家进场赚钱越来越多，所有人赚钱概率越来越大，就那么几个。投资接近这样一个玩法，不是因为你投的越来越多，就能回报越来越大。因为独角兽首先就那么多，如果在全中国，去年你衡量你基金的表现，它跟这40家独角兽你投了多少？真格基金我非常骄傲给大家分享一个数字我们投了其中7个，这个概率非常大。四年内如果这7个还能活，在不同时间退出，真格基金四年全部基金全部回来，不仅回来有极大回报。
所谓的靠众筹那点钱就能诞生企业持保留态度
我始终对所谓靠众筹拿点钱这个企业能诞生，持非常保留的态度。因为我知道企业最后经营来说钱很重要，但不是唯一重要的。如果是这样的话马云就做不成，马云他的话当年到纽交所借二百万美金没人给，他现在借了多点十五年以后，如果马云有那个钱呢？不可能的。回到VC的本质来说，未来看能不能。
真格怎么做到这点？
真正爱创始人。这个不是说的，所有基金都说我爱你们。但他爱什么？我和小平有一点，我们对人充满着盲爱。
资本从投资角度看，它是非常反人性的。街上走来一个人陈述点东西我决定掏一百万美金他走了，三年以后过来说玩完了，或三年以后说上市或被并购了皆大欢喜。但这个你给你老婆她两天不回来你就担心了，更不用说投资人，真的视金钱如粪土。
当创业者离开办公室时我们就忘掉他，除非他来找我们需要我们帮助。任何事任何层次上的帮助，我们无条件帮助他，直到把接力棒交到A轮、B轮，即便交到A轮、B轮，仍然需要真格提供帮助，我们仍然提供帮助。
VC要有创业者心态
VC未来除了撕掉傲慢的面纱，能不能有创业者心态，自己也在创业，将心比心，同呼吸共命运，作为资本才有存活的概率，否则优质的VC会逐渐成为品牌。像现在网红一样，虽然资本金非常大，但最后创始人会非常理性的知道他选择什么调性、什么价值观和什么经验的资本，这个是完全不同的。
比如说为了达到这个，怎么对创始人好？真格基金我们做了几件很好的事，等于把中国投资市场做了几件事，也算搅了点局。
第一个几年前，一开始投资意向最简化，简到三段不足一页。这是在整个世界投资界，我们做的第一件伟大的事，我们认为。连律师都看不懂的东西我们为什么要让它在那？以前光谈这个好几页，两个律师都没法去沟通。
真格基金第一次把所有不利于创始人的条目全都扔掉。我们有个基本的人性判断，如果这个创始人都没了，保护你什么东西呢？你最好保护了他，就保护了你了，这是人性最好的，他都死了，你还要清算什么？尸体也不属于你。你最好期待他怎么好好的活着，所有东西你想吃什么吃什么，想玩什么玩什么，咱们把它做起来，这是前提。想到这，我们把这个投资意向变成不足一页。
一年前，把真正投资意向书非常厚，从几十页缩短到两页，这个都引起华尔街和硅谷的敬佩，因为他们不敢做。美国人说大家相信法律，但他做不到投资意向书不足两页。这个对创始人没有信仰甚至信念不可能做的，所有清算条款都扔掉了。这样创始人心态得到释放得到解放，才能把全部精力用在经营他应该经营的东西。
在我看到VC他唯一的未来就是不仅要撕掉自己傲慢面纱，一定要跟创始人同呼吸共命运。同时，真正从自己投资行为和投资后的管理行为上，真正做到展示你价值观的东西。这样的话你会在众多的VC机构中，众多的投资者迅速脱颖而出。
如果让我再谈一下东西，就是VC
我现在感觉国内有两类。一类有主导性思维，他们该投不该投，面对资本市场波动有理性距离，不受资本市场波动。拿真格来比，如果说今年是创业者的冬天，或资本冬天，从真格投资频率我们没有讲过，真格资本金也在扩大。说明什么？不是因为我们敢逆潮流而动，大家不投我们敢投，No。我们保证越来越高质量项目融汇到我们这里，投不是无理性做一件事，而是更理性的推进。
这种情况下任何一个VC是跟风的，比如现在很多项目大家抢，别人第一个人他决定投时，往往出现第二个基金、第三个基金把这个人拦截了，甚至堵到家门口，现在创始人有这样的体验。一回家楼底下坐好几个人，吓一跳说干什么，说给你钱，大家比着给。这时作为创始人要非常理性，这个钱一旦拿进来，它稀释了你的股权，最后能不能达到你经营成长的目的这很难说。
如果这个VC他不能形成自己独立的风格、独立的判断，独特的思考方式和独特的服务方式，我觉得在越来越多的投资者入场之后，我们会除了看到创业者其实是优币驱逐良币，另外在投资者也会很快看到优币驱逐良币。
最后，衡量VC一个最重要的东西看你每年帐面的回报，更重要看你投资存续期究竟表现怎么样。甚至投资存续期结束真正开始退出你的真正表现，只有这些数据才是你作为一个VC生存全部的生命特征，其他都没有用，一点用都没有。因为如果没有真正的生命特征，意味着你作为一个VC，将来融钱也融不到了，你投资接续不了，因为你自己的生命不能够健康的存续。
阶段性退出也算一种成功
所以我觉得回到这个东西，如果让我跟大家分享，面对创始人和投资人，其实分享同样一个东西，就是做事一定要做最本质那件事，而不要为任何表面的东西所诱惑掉。因为人的精力、金钱和所有的能量其实是不变的，是守恒的。你在哪方面削弱了一点，你再去做那件事的时候，就是减去了那一块，你就不能全力以赴专注做你最大的目标了。
最后给大家展示一些光明的前景或者告诉大家一个心态，前天我在清华大学参加了硅谷浦东银行报告发布会，它有个数字非常有意思，它对比了中国、美国、英国三个国家的创业者的心态，发现中国的创业者80%或者少一点70%多认为，做个企业IPO上市是唯一追求的目标，或者最想追求的目标。
20%左右的人，或10%几的人认为被并购了，在不同阶段并购了，实际上是完成我创业一个阶段性的成果。而英美正好和我们数据相反，在美国这个非常成熟的创业环境里，或者在英国这个非常成熟的创业环境里，60%、70%的创业者认为并购是我应该追求最高的状态，因为偶然性才能使我上市。
所以我觉得如果哪天，当然我也期待着，当中国的创始人能够进入这样一个正常的心态，把创业当成实现终极目标不断尝试的阶段性，阶段性退出也算一种成功概率时，中国的创业质量会大大的提高。对投资的人来说也是一个利好的消息，因为你假如都跟着上市，最后要么上市要么死掉，作为投资人来说他的回报也会风险极大。
但是我觉得随着大家创业的热情越来越多，参与的人越来越多，大家越来越懂得商业规则，越来越知道竞争的本质和残酷性的话，你们就会自己选择，原来我不断阶段性的退出也是一个好事，这包括涵盖了任何一个VC对于阶段性退出的期待。
因为，中国VC以前的状态是：我要投你，一定要上市。在这种情况下，这个生态如果能和创始人同呼吸共命运的话，不同阶段退出也算是将来VC成活的东西。当你把资本金流动性加快的时候，你有更多的子弹会投到新的东西，不断的加快这就成一个正向的循环。
由于时间关系跟大家分享这么多，真格基金是个小基金年轻的基金才做了四年，很多东西我和小平以前没做过专业的投资者，虽然我们误投了几个公司上市了。我们天天思考的和大家思考的一样，真格基金不是做四年、四十年，甚至我们不在时它作为遗产继续推下去，靠什么？
我们不断的学习、不断的体悟、不断的改变，敢于做出别人不敢改变的东西，这是真格基金对我们的定位。当年我和小平做真格基金时，我问徐老师一句话，我说小平为什么需要咱们一个真格基金呢？全世界不缺这么多钱，为什么我们做？你的梦想是什么？
徐小平说了两句话，我说，好咱们一起做。
他说第一，我们成立基金是带着价值观的基金，不是光有价值我们要有价值观，今天不是分享我的价值观。
第二他说我的梦想是，在有生之年把真格做成世界上最大的小基金。“大”意味着你的思维方式、你的创造力、你的眼光，一定要超过你所有的对手，这个大你还真得有一个像我刚才说的真正热爱创业者，真正把你的腰恭下来和他们一起成长的，不仅是姿态还是时间。任何一个要想得天下，你的胸怀比要想得天下的胸怀要大一点。
最后以我最喜欢西班牙的一首诗的诗句结束。
“我的心只比宇宙大一点点，你要想征服一个东西，你的心只比它大一点点，就构成了征服它的概率和逻辑。”
以上是真格基金创始合伙人王强在2016北京「链」大会——链接创业，坚固未来的演讲实录，内容来自亿欧网，活动家整理编辑，转载请注明出处http://news.huodongjia.com/26139.html，如有任何疑问,请联系小编微信：hdjkefu
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