来源：财新网
记者 程思炜
丁爽为中国首席经济学家论坛理事，渣打银行大区研究部主管，首席经济学家
经济下行压力不减，2020年增长前景如何？渣打银行大区首席经济学家丁爽预计，2020年中国GDP增速有望达到6.1%，为此，财政政策至少应维持2019年同等的扩张力度，要更侧重于支出端，货币政策要和财政政策相匹配，防止利率上升和挤出效应。
“2020年‘保6’不是问题，问题是怎么以更低的成本‘保6’。”丁爽12月6日接受财新记者采访时表示，为了配合实现全面建成小康社会的目标，2020年较大可能采取一些逆周期政策，对经济增长起到支撑作用。从外部环境看，中美贸易摩擦不确定性仍然存在，不过，受益于主要经济体货币宽松、全球电子行业周期触底反弹等周期性因素，全球经济增速可能在2020年小幅反弹，2020年外需至少不会进一步恶化。
内部环境也存在一些积极因素，丁爽预计，基建投资增速将温和回升；工业库存很可能已接近底部，2020年初或触底反弹；随着基数效应退去，汽车消费即便在2020年维持零增长，对总体消费也有积极作用。
丁爽认为，房地产投资可能从2019年支撑经济增长的亮点转为2020年的负面因素。经过两到三年的政策收紧，2020年房地产开发商在融资方面面临更多紧缩，同时房屋销售偏慢，影响开发商购地和新开工情况，经过一段时滞后最终影响到房地产投资增速。
为实现2020年略高于6%的经济增长，丁爽认为，财政政策至少应该保持与2019年同等的扩张力度。他测算称，2019年官方公布的赤字率从上年2.6%提升至2.8%，但包括专项债在内的赤字率从4.7%提升至6.5%，实际扩张幅度比名义更大，财政政策已非常积极。他预计，2020年至少维持6.5%的实际赤字率水平，新增地方专项债额度略超出3万亿元。
丁爽表示，由于2020年新出台大规模减税的可能性较小，积极财政政策将侧重于支出方面，“对政府来说，支出相对减税更可控，支出的乘数效应大于减税的乘数效应，花同样多的钱，财政支出对GDP的支持更大”。除了基建支出，还要更重视教育、养老、健康、生育等民生支出。
“货币政策方面，最重要是和财政政策相匹配。”丁爽表示，这首先体现在货币政策要提供足够的流动性，保障政府债券发行顺利，且发债成本不上升。此外，由于积极财政政策意味着一大部分社会资源、资金被政府拿走，货币政策还要防止出现对民营经济的挤出效应，一个可观测的指标是银行对民营经济的贷款成本是否上升。具体操作上，他预计，2020年降准三次、每次50个基点，MLF（中期借贷便利）利率小幅下调。
从中长期看，丁爽预计2021年增速将回落至5.8%，并呈现阶段性下行态势。2020年之后，不再设增长目标，而以就业目标为主，“政策刺激慢慢消退，慢慢转为中性政策”。