【热议】“资本寒冬”下，创业公司是选择“小而美”还是“找干爹”？

11月4日~5日，由凤凰财经和凤凰卫视主办的2015凤凰财经峰会在北京举行。4日下午，会议“创新空间：创业在路上”环节邀请了华创资本合伙人熊伟铭、洪泰基金创始人盛希泰、 58赶集集团首席执行官杨浩涌、FreeS基金创始合伙人李丰共同探讨“是否真的到了资本寒冬”，以及在这种投资环境下，创业公司是选择“小而美”还是“找干爹”。

以下是嘉宾的部分精彩发言：

华创资本合伙人熊伟铭

现在这个“市场寒冬”是不是一个冬天可能是见仁见智的问题。作为VC来讲，其实这个冬天或者说现在的市场对我们来说是一个正常的市场调整，并不觉得在一级市场里真的处于人人自危，所有的投资者都不再投资的市场里。

当你的业务处在所谓这些“干爹”型大公司的跑道上的时候，你是什么样的状态，是像“滴滴”和“快的”一样形成一个就算是BAT可能但是无法进入的领域，还是变成了他们试验市场的一个棋子，这个很关键。

在市场活动的过程中，重要的是怎么看待这些策略性投资者在一些时刻对创业公司业务可能产生的巨大影响，无所谓是一个VC还是策略性的投资者，到最后关心的都是资本回报。我们经常说自己是拿时间换空间，我们不挣第二年流动性的钱，我们要挣十年以后有可能改变一个行业的机会的钱，这是VC应该要干的事情。

如果你天生是一个小而美的生意，比如说我要做一个更好的包子铺，或者更好品牌的服装，小而美非常有价值，我们更希望13亿人里面有无数的小而美……只有很小部分的企业能够拿到VC的投资，VC的成本比高利贷还要高……如果大家决定这个事情一定要找VC，一定要确认这个事情是商业化可以在5到10年内解决的一个至少是独角兽级别的商业问题。

洪泰基金创始人盛希泰

小而美还是投向谁的怀抱，没有一个标准。

如果有BAT来找过来，除了要不要钱之外，另外一个概念是要不要站队，会思考这有什么好处和坏处。最近给大家刺激最深刻的是去哪儿和携程的合并，有人猜测是百度把去哪儿做了一个交易卖给了携程。为什么有人会这样推断？百度是去哪儿的控股股东。大家就在反思，我卖给BAT的结果，就是有一天我要失去主导型。这种交易里面我根本不是很重要的因素，甚至不用商量就被动接受的因素。我觉得一个创业项目如果说你去卖给别人还是自己独立做，跟价值观没有关系，很多时候可能是被迫的，必须把价值最大化。

BAT也没那么可怕。BAT诞生于1998年和2000年之间，当时他们能长大吗？大家也不知道。如果大家知道他们能长大的话，也不会说BAT三个最牛逼的中国公司的股东都是老外。当时为什么没有人投？因为大家认为可能长不大。

今天所谓的创业的“寒冬”、资本的“寒冬”会形成自然的过滤。从今年开始，今年和明年两三年之后有可能会埋下诞生伟大BAT公司的基因。未来一定是属于90后、85后，我也尽量使我的心态将来和90后、屌丝一样，我才有可能投出BAT。

58赶集集团首席执行官杨浩涌

尤其是现在是冬天，大家特别想把自己嫁出去，找到合适的人，拿到钱。这个心态导致你接触很多投资人的时候，当他们开始对你有兴趣的时候，你会倾向于特别早一点跟他确定男女朋友的关系。但恋爱之前，在确定男女朋友关系之前，一定要把自己双方能够更多的、更透彻的了解，这样你们确定男女朋友关系之后，能够在一两个月之内双方结婚。在座的越是在冬天的时候，不要说我终于有个人追求我，赶快跟他签算了，不要被轻易投资人追到手。

结婚前，要拿到财权，时刻准备过冬。估值与出让股份不是最关键的，我们在2012年最惨的时候，2009年这一轮被降了估值，那两轮对我们的股权稀释是非常厉害的。回过头来看，有了这笔钱才有后来发展的春天。