徐高：股票是通胀保值资产
股票应该被类比为通胀保值债券，而不是普通债券。名义利率的变动可被拆分为通胀预期和真实利率两个部分的变化。通胀预…
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徐高：货币政策的“不变”与“变”
2021年1月的最后一个工作日（1月29日），国内银行间市场隔夜利率创出了2013年“钱荒”之后的最高值。市场…
徐高：流动性潮起外汇占款
●人民银行投放基础货币的途径主要有两条，分别是“主动投放工具”和“外汇占款”。2015年之前，外汇占款是我国基…
徐高：疫情、纸币与X产能
本文首发于《每日经济新闻》 导言：新冠疫情是人类社会进入纸币体系后经历的第一场全球性大疫情。纸币体系下政府所拥…
徐高：全球再循环的资产价格含义
全球再循环中的经济和市场逻辑可概括为五句话：疫情进入下半场，国内还是老味道，全球已入再循环，市场存在预期差，周…
徐高：全球再循环
新冠疫情已进入下半场，全球感染人数虽持续攀高，但疫情对经济的冲击已经明显小于半年前。相应地，全球经济已从202…
徐高：逆向思维看美元与黄金
2020年7月，美元指数的显著下跌和黄金价格的显著上升引发了投资者的关注。但在分析当前美元和金价走势时，需要有…
徐高：牛市可期、疯牛难再
经济复苏预期、宽松流动性、以及监管者的呵护共同营造了有利于A股牛市形成的宏观环境。随着陆股通北上资金的大举加仓…
徐高：从通缩到通胀
6月PMI中的“购进价格”指数已经明显回升，预示通胀数字将触底回升。新冠疫情所带来的通缩即将被通胀所取代。通胀…
徐高：财政货币博弈下的货币政策取向
依照主导权是在财政还是货币，财政政策和货币政策的协调方式分为“财政主导”和“货币主导”两种模式。在“财政主导”…